Pénzpiaci eszközök: típusok, jellemzők és műveletek

2024 Szerző: Henry Conors | [email protected]. Utoljára módosítva: 2024-02-12 08:29

A pénzpiac egy nagyon összetett és széles körben elterjedt rendszer. A lényeg megértése segít megismerni eszközeit. Viszont nagyon változatosak, megvannak a maguk sajátosságai. A cikkben röviden elemezzük a pénzpiaci eszközöket és besorolásukat. Adjunk rövid leírást mindegyikről.

Definíció

A pénzpiaci eszközök bizonyos befektetési tárgyak, amelyek folyó bevételt hozhatnak. Funkció – a másodlagos piacon könnyű a határidő előtt kifizetni őket.

A pénzpiaci eszközöknek két osztályozása van a pénzügyi világban:

• Kérésre. Ezek forgalomképes értékpapírok, valamint betétek.
• Jövedelem szerint. Két csoport – jövedelem- és kuponeszközök.

Osztályozás

Minden pénzpiaci eszköz három nagy kategóriába sorolható:

• Kereskedelmi papírok.
• Betétek.
• Származékok.

E pénzügyi eszközök mindegyik kategóriájának megvan a sajátjaszétválasztás.

Betétek a pénzpiacon – kuponeszközei. A kategória a következőket tartalmazza:

• Betéti igazolások.
• Visszavásárlási szerződések.

A kereskedési papírok már diszkont eszközök. Ezen a kategórián belül a következőket szokás kiemelni:

• Kereskedelmi papírok.
• Kincstárjegyek.
• Bankári elfogadások (váltók).

A pénzügyi eszközök legnagyobb csoportja a származékos ügyletek. Ez a következőket tartalmazza:

• Megállapodások a jövőbeli kamatlábról.
• Kamatcsere.
• Határidős kamatügyletek.
• Kamat opció. Belül egy további opció van allokálva a kamatláb-csereügyletekre, egy opció a jövőbeni kamatláb-megállapodásokra, egy opció a határidős kamatláb-ügyletekre.

De érdemes megjegyezni, hogy ha a swap- és kamatcsereügyletek több mint egy éve keringenek a pénzügyi piacokon, akkor azok már adósságkötelezettségnek tudhatók be.

Megfordítható eszközök

Térjünk át a pénzpiaci eszközök jellemzőire. Az itt keringő csoport a másodlagos piacokon adható és vásárolható is. Ezenkívül a következő megkülönböztető jellemzőkkel rendelkezik:

• Rögzített főérték (vagy névérték).
• Egy adott lejárati dátum, amelyen a tulajdonos garantáltan megkapja a tőkét vagy a névértéket.
• Fix kamat, amely lejáratkor és lejáratkor is fizethetőaz egész időszak alatt. Ugyanez a kamatláb kerül rögzítésre az értékpapír kibocsátásakor is.

A forgalmazott eszközökből származó bevétel könnyen előre kiszámítható, mivel a szerződés feltételei változatlanok.

Innentől kezdve az értékpapírpiacon forgalomban lévő monetáris eszközök a következő jellemzőkkel ruházhatók fel:

• Itt minden eszköznek ismert bevétele van. A fizetés gyakoriságától függetlenül a jövőbeni készpénzbevételek kedvezményesek.
• Minél magasabb a kamatláb, annál alacsonyabb egy ilyen eszköz piaci értéke, aktuális ára.

Kedvezményes eszközök

Mi a különbség az ilyen típusú pénzpiaci eszközökkel végzett tranzakciók között? Ezek után nem kap egyértelmű kamatfizetést. Ehelyett ezeket a hangszereket kedvezményesen gyártják és értékesítik. Más szóval, a saját névértéke alatt. Ezt a kedvezményt a pénzügyi piacon a kamatfizetés egyfajta alternatívájának tekintik. Valójában ez a különbség az eszköz vásárláskor és lejárati ára között, már névértéken.

Háromféle engedmény fog forgalomban a pénzpiacokon:

• Váltó.
• Kereskedelmi papír.
• Kincstárjegy.

A jegyzésük a névértékhez (az eszköz visszaváltáskori végső árához) képesti engedmény alapján kerül megállapításra. Ez a hagyomány az első váltók megjelenésének idejére nyúlik vissza. A legnagyobb diszkont piaca mai eszközök az Egyesült Államok.

Származékok

A származékok második neve származékok. Ez azoknak a határidős ügyleteknek a neve, amelyek származtatott ügyletek eladására, vételére vagy cseréjére irányulnak egy meghatározott napon és előre egyeztetett áron.

A pénzpiacokon manapság a kamatlábakhoz kapcsolódó különféle eszközök gyakoriak. Mi vonatkozik rájuk? Kamatcsereügyletek és opciók, határidős ügyletek, jövőbeli kamatláb-megállapodások. Az alábbiakban részletesen megvizsgálunk néhányat.

Kamatozó eszközök

Most a következő kategória. Kamat (vagy kupon) - a pénzpiac egyik fő eszköze. Ezek szerint a hitelező (birtokos) bizonyos kamatokat kap az eszközök teljes élettartama alatt.

Mi tartozik ebben a kategóriában? Háromféle eszköz létezik:

• Nem alkalmazható. Ezek pénzpiaci betétek.
• Átalakítók. A letéti igazolások beletartoznak.
• A forgalomképes eszközök külön típusa kiemelkedik a visszavásárlási megállapodások közül.

És most nézzük meg közelebbről a pénzpiac fő eszközeit és szereplőit.

Befizetések

A betétek viszont két kategóriába sorolhatók:

• Sürgős. Fix kamattal és futamidővel.
• Igény szerint. Ennek megfelelően a kaució visszafizetése csak felszólításra történik. Itt a kamatláb változhat.

Léttárnakeszközök, az angol (londoni) piac árfolyamai fontosabbak:

• LIBOR - így hívják az ajánlati kamatlábat a londoni letéti bankközi piacon. Eszerint a bank egyszerre tud pénzt ajánlani és felszámítani kölcsönt.
• LIBID - Nagy-Britannia fővárosának letéti bankközi piacán így hívják a vevői árfolyamot. Eszerint a bank pénzt "vesz" vagy kölcsön ad.

Tanúsítványok

A pénzpiaci eszközök közé tartoznak a letéti jegyek is. Ez a forgalomképes értékpapír elnevezése, amely egyértelmű megőrzési idővel és fix kamattal rendelkező betét jelenlétét jelzi egy bankban (vagy más pénzügyi intézményben). Ez lehet a hitelfelvevő tartozását igazoló papír is, fix kuponnal.

A bankok által kibocsátott letéti jegyek többsége átruházható értékpapír bemutatóra. Más szóval, annak lesznek, akinek a kezében vannak.

Miben különbözik a normál betét a hasonló tanúsítványoktól? Két jel van:

• A letét egy nem forgalmazható, határozott futamidejű dokumentum.
• A letéti igazolás már egy körbefutó, határozott futamidejű dokumentum. Más szóval, eladható és vásárolható is.

REPO-tranzakciók

A REPO tranzakciók úgynevezett visszavásárlási megállapodások. Így hívják az állampapírral fedezett hitelt. Az értékpapírok értékesítését és feltételeit kötelező rögzítenivisszavásárolni már magasabb áron. A költségkülönbség a kapott kölcsön kifizetése lesz.

Kincstárjegyek

Most tekintsük a bankjegy-forgalmat a pénzpiac egyik eszközének.

A kincstárjegy egy átruházható rövid lejáratú váltó, amelyet a kormány bocsát ki bizonyos kormányzati programok finanszírozására.

Például a Federal Reserve Program, amely az Egyesült Államok kormánya nevében jár el, általában minden hétfőn ad el 13 és 36 hetes kincstárjegyeket (átadás csütörtökön). Ugyanakkor az 52 hétig érvényes kincstárjegyeket havonta egyszer szállítják az aukcióra.

Hasonló rendszer sikeresen működik az Egyesült Királyságban. Ott a számlákat 91 és 182 napos időszakra szállítják az aukcióra. A statisztikák szerint fő tulajdonosaik a könyvelőházak. Közvetítők az állam kereskedelmi bankjai és a Bank of England között.

Váltójegyek

A második általános név a banki elfogadás. Létezik még a "trade bill" név is. Az eszközöket széles körben használják a nemzetközi kereskedelem kiegészítő finanszírozására.

Kereskedelmi váltó - megbízás meghatározott pénzösszeg birtokosának egy szigorúan meghatározott időszakban vagy felszólításra történő kifizetésére. Ennélfogva kétféle kereskedelmi elfogadás létezik: egy fix fizetési idővel rendelkező határidős váltó és egy kereseti eszköz. Az egyik legegyszerűbb rövid lejáratú adósságot igazoló dokumentum, amelykereskedelmi ügyletekre kiadva.

Mi lesz akkor a bankár elfogadása, a banki tervezet? Ez egy váltó, amelyet egy kereskedelmi bank bocsát ki és fogad el. Átvétel után alkuképessé válik.

Kereskedelmi papír

A kereskedelmi papírt fedezetlen egyszerű rövid lejáratú, meghatározott futamidejű és bizonyos összegű váltónak nevezik. Ezek bemutatóra szóló átruházható pénzügyi eszközök.

Általában legfeljebb 270 napra állítják ki különböző nagy szervezetek. Ez egyfajta ellensúly a váltókkal és a banki kölcsönökkel szemben.

Érdemes megjegyezni, hogy a kereskedelmi papíroknak nincs saját fedezete. Ez azt jelenti, hogy a befektető felelősségteljes döntése meghozatalakor egy ilyen eszköz megvásárlására csak a kibocsátó hírnevére koncentrálhat. Ez az oka annak is, hogy a kereskedelmi papírokat csak magas minősítésű nagyvállalatok bocsátják ki.

Jövőbeli kamatláb-megállapodások

Maguk is keresettek származékos ügyletek a tőzsdén kívüli származékos piacokon. Így hívják a két fél között létrejött szerződést, amely a jövőbeni hitel vagy betét értékére rögzíti a kamatlábat. Ez utóbbi esetében a következőknek kötelezőnek kell lenniük:

• Pénznem és összeg.
• Maturity.
• Kölcsönzési vagy betéti idő.

Ennek megfelelően a felek először a jövőbeni tranzakció kamatlábában állapodnak meg. Ezután kompenzálja a meglévő különbségeta valós és megállapodás szerinti árfolyam a megállapodás szerinti időszak elején. A szerződés tőkeösszege nem kerül megadásra, mivel nincs tényleges kölcsönadás vagy kölcsönfelvétel.

A kamatláb-megállapodást mindössze két számjegy határozza meg. Például:

• 1 x 4. Egy hónap múlva kezdődik. A határidő 3 hónap (4 - 1=3).
• 3 x 6. Három hónap múlva kezdődik. A határidő 3 hónap (6-3=3).

Határidős kamatügyletek

A határidős kamatügyletek olyan eszközökön alapulnak, amelyek értéke a kamatoktól függ. Például 3 hónapos betétek.

A határidős kamatláb ügyletek szabványos feltételekkel és szerződésmérettel rendelkező határidős ügyletek. A rövid lejáratú típusok mögöttes eszköze eurovaluta betétek. Vagy az utolsó tranzakció árán, vagy az elszámoló áron számítva.

A határidős hosszú lejáratú kamatozású ügyletek kiszámítása államkötvények, kuponos értékpapírok árán történik, a tőzsde által meghatározott feltételekkel.

Kamatcsere

A kamatláb-csere olyan tőzsdén kívüli ügylet, amelyben két fél azonos nagyságú, de eltérő kamatozású hitelkötelezettségek után kamatot cserél.

A kamatláb-csereügyletek általában hosszú lejáratú eszközök, amelyek célja némileg hasonló a jövőbeni kamatlábról szóló megállapodás céljához. Ugyanakkor ezek (swap) érvényességi ideje 2-10 év a világ főbb valutáinál. Tehát a kamatcsereegyszerre több jövőbeli kamatláb-megállapodásnak felel meg.

A csereügylet két fél megállapodása, hogy egy sor kifizetést teljesítenek egymásnak bizonyos időszakokban a szerződésük lejártáig. Ezen százalékos kifizetések összege az egyes felek számára különféle képletek alapján számítható ki (egy ilyen megállapodás fiktív tőkeösszege alapján).

Amint azt már láthatta, a pénzpiac szabályozásának eszközei manapság meglehetősen változatosak. Különféle osztályozások kombinálják őket típusok, kategóriák, csoportok szerint. Ugyanakkor mindegyik hangszernek megvannak a saját megkülönböztető jegyei, és olyan pillanatok is, amelyek egy másikhoz hasonlítanak.