Kazahsztán külső adóssága enyhén emelkedett

2024 Szerző: Henry Conors | [email protected]. Utoljára módosítva: 2024-02-12 08:34

Kazahsztán a második legnagyobb gazdaság Oroszország után a posztszovjet térségben. A gazdag természeti erőforrások és a fejlett mezőgazdaság lehetővé tette a GDP jelentős növekedését a függetlenség évei alatt. Ugyanakkor az ország nyersanyagáraktól való függése a gazdaságot sebezhetővé teszi a globális viszonyokkal szemben.

Az állam külső adóssága meglehetősen mérsékelt. Kazahsztán gazdaságának és pénzügyeinek helyzete lehetővé teszi a kapott kölcsönök biztonságos kiszolgálását. A kormány intézkedéseket tesz más iparágak diverzifikálására és fejlesztésére, beleértve a közlekedést, a gyógyszergyártást, a távközlést, a petrolkémiát és az élelmiszeripart.

Külső adósság enyhén csökkent

Kazahsztán állam és lakosainak adóssága 2018-ban 167,5 milliárd dollár volt, ami 2,3%-os növekedést jelent. Az adósságszintet és az adósságszolgálatot erősen befolyásolja a kazahsztáni árfolyam, amely viszont erősen az olajárakhoz van kötve. A külső adósságállomány 2016. január 1-jén 163,7 milliárd volt, az első kilenc hónapban5,2 milliárd dollárral, 3,2%-kal nőtt.

Miután 2017 harmadik negyedévében rekordszintet ért el, a negyedik negyedévben enyhén csökkent – 2,9%-kal. Kazahsztán külső adósságállományának csökkenése elsősorban a részvényeseknek korábban felhalmozott osztalékok kifizetésének, valamint a külföldi anyavállalatoktól kapott hitelek törlesztésének volt köszönhető. Az ország adóssága 2002 óta közel 19 milliárd dollárral nőtt.

A magánszektor tartozik a legtöbbel

Kazahsztánban a természeti erőforrásokat, különösen a szénhidrogéneket kitermelő vállalatok jelentős része globális nagyvállalatok leányvállalata. Ezért a külső adósság nagymértékben függ a központi irodák és alegységeik közötti tranzakcióktól. A leányvállalatok által kapott hitelek és közvetlen befektetések teszik ki Kazahsztán külföldi partnereivel és képviseleti irodáival szemben fennálló külső adósságának zömét. Tavaly 103,85 milliárd dollárt tett ki a kazah vállalatok nem rezidensekkel szembeni adóssága, ami a teljes adósság 62%-a.

A gazdaság egyéb, közvetlen befektetéshez nem kapcsolódó ágazatainak adóssága 43,85 milliárd dollár (26%). Az ország bankszektora viszonylag kicsi, külső adóssága 6,7 milliárd dollárt (4%) tett ki. A magánbankok és a Fejlesztési Bank of Kazakhstan JSC (állami intézmény) adósságai 0,4 milliárd dollárral nőttek 2017-ben.

Az olajhoz pénz kell

Kazahsztán külső adósságának szerkezete a globális helyzetet tükrözi. A természeti erőforrások fejlesztése továbbra is vonzza a befektetőket a világ minden tájáról. A bányászat kapta a legtöbb támogatást nem rezidensektől (több mint 82 milliárd dollár). Szinte az összes pénzt (mintegy 77 milliárdot) az olajtársaságokhoz, mint a kazah gazdaság legvonzóbb szektorához irányították. Általánosságban elmondható, hogy Kazahsztán külső adósságának csaknem felét a szénhidrogén-termelés (olaj és gáz) teszi ki.

Államadósság

A Kazah Nemzeti Bank mindig is körültekintő monetáris politikát folytatott, nem mutatott nagy aktivitást a hitelfelvételi piacon. Emellett az ország a magas olajárak mellett elegendő forrást halmozott fel a nemzeti stabilizációs alap számára. Ezért az államadósság csak 13,4 milliárd (8%).

Az elmúlt évben az állami szektor 1 milliárddal növelte Kazahsztán külső adósságát. Az állami tulajdonban lévő Kazahsztán Fejlesztési Bank JSC 100 milliárd tenge kölcsönt vett fel nemzeti valutában denominált eurókötvények kibocsátásával.

A kínai bankok egy kazahsztáni úthálózat és egy polipropiléngyártó üzem építését finanszírozták az Atyrau régióban. A közvetlen államadósság mellett ott van azoknak a cégeknek az adóssága, amelyekben az ország részvényes. A Kazahsztán által ellenőrzött szervezetek adóssága 27,4 milliárd dollárt tett ki.

GDP és adósságok

A Kazah Köztársaság GDP-je vásárlóerő-paritáson 2017-ben 472,2 milliárd dollár volt, a nominális GDP pedig 126,3milliárd dollár. Az 1998-as válság után a mutató a 2012-es enyhe csökkenést (-1,2%) leszámítva folyamatosan nőtt. Tavaly 2,5 százalékos volt a növekedés. Kazahsztán külső adósságának GDP-hez viszonyított aránya 105,9%. A külső adósság 2016 első negyedévében haladta meg először a bruttó hazai terméket, 2015-ben a GDP 83,2%-át tette ki.

A külső adósság GDP-t meghaladó többletének fő oka a dollár árfolyamának változása és a gazdaság visszaesése volt. A kazahsztáni árfolyam 2015-ös meredek összeomlása negatív hatással volt az ország összes gazdasági mutatójára. A GDP-arányos adóssághányad 119,3%-os maximális értékét 2015-ben érte el, azóta az arány fokozatos csökkenése tapasztalható.

Országhitelezők

Kazahsztán a világ 207 országából 173-tól vett fel hitelt, emellett nemzetközi pénzintézetektől is vannak kölcsönök. Azonban az ezekkel az országokkal, de inkább a vállalkozásokkal szembeni adósságok csaknem fele 5 millió dollárnál kisebb hitel.

Kazahsztán külső adósságának nagy részét 9 ország és nemzetközi pénzügyi szervezetek alkotják, összesen mintegy 150 milliárd dollár értékben. A fő hitelező, de inkább befektető Hollandia – körülbelül 50 milliárd dollár, amelynek 95%-a anyavállalatok befektetése. Ezenkívül az öt legnagyobb hitelező közé tartozik az Egyesült Királyság, az Egyesült Államok, Kína és Franciaország.